东楚网黄石新闻网（东楚晚报）

　　第一次
　　特点：波动极大

牛市：１９９０年１２月１９日—１９９２年５月２６日

上交所正式开业以后，历时两年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到１４２９点高位。

熊市：１９９２年５月２６日—１９９２年１１月１７日

冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅半年时间，股指就从１４２９点下跌到３８６点。


　　第二次
　　特点：上涨极快

牛市：１９９２年１１月１７日—１９９３年２月１６日

快速下跌猛，快速上涨更猛，半年的跌幅，３个月就全部涨回来。３８６点到１５５８点，只用了３个月的时间。

熊市：１９９３年２月１６日—１９９４年７月２９日

快速牛市上涨完成后，上海老八股宣布扩容，伴随着新股的不断发行，股指回到３２５点。



　　第三次
　　特点：出台利好救市

牛市：１９９４年７月２９日—１９９４年９月１３日

为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市：１、年内暂停新股发行与上市；２、严格控制上市公司配股规模；３、采取措施扩大入市资金范围，一个半月时间，股指涨幅达２００％，最高达１０５２点。

熊市：１９９４年９月１３日—１９９５年５月１７日

随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低，在１９９５年５月１７日，股指已经回到５７７点，跌幅接近５０％。



　　第四次
　　特点：牛市极短

牛市：１９９５年５月１８日—１９９５年５月２２日

这次牛市只有三个交易日。受到管理层关闭国债期货消息的影响，３天时间股指就从５８２点上涨到９２６点。

熊市：１９９５年５月２２日—１９９６年１月１９日

短暂的牛市过后，股指达到阶段低点５１２点，绩优股股价普遍超跌，新一轮行情条件具备。



　　第五次
　　特点：绩优股带头

牛市：１９９６年１月１９日—１９９７年５月１２日

崇尚绩优开始成为市场主流投资理念，在深发展等股票的带领下，股指重新回到１５１０点。从１９９６年４月１日算起，至１２月１２日，上证综指涨幅达１２４％，深成指涨幅达３４６％，涨幅达５倍以上的股票超过百种。两只领头羊—深发展从６元到２０．５０元，四川长虹从７元至２７．４５元。

熊市：１９９７年５月１２日—１９９９年５月１８日

这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，股指已经跌至１０４７点。最知名的当属《人民日报》发表《正确认识当前股票市场》的特约评论员文章，指出对于证券市场的严重过度投机和可能造成的风险，要予以高度警惕。文章发表当天，配合涨跌停板制度的出台，市场暴跌。



　　第六次
　　特点：一度历史最高

牛市：１９９９年５月１９日—２００１年６月１４日

这次的牛市俗称“５·１９“行情，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到了２２４５点的历史最高点。“５·１９“行情直接的爆发点是上海证券报记者李威的《网络股能否成为领头羊—关于中国上市公司进军网络产业的思考》，一开市领头的是东方明珠、广电股份、深桑达等网络股。

这一次，《人民日报》再次发表特约评论员文章《坚定信心，规范发展》，重申股市是恢复性上涨，要求各方面坚定信心。就是在这轮行情中亿安科技破了百元大关，但最终成为一桩丑闻。

熊市：２００１年６月１４日—２００５年６月６日

“５·１９“行情过后，市场最关注的就是股权分置问题。股指也从２２４５点一路下跌到９９８点，四年时间股指下跌超过５０％。



　　第七次
　　特点：调整时间历史最长

牛市：２００５年６月６日起

经过这轮历史上最长时间的大调整，Ａ股市场的市盈率降至合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿当中。这一轮牛熊市目前波澜起伏，从９９８点到６１２４点的新高，让无数新股民做了一场一夜暴富的黄粱美梦，而梦醒时分，却在三千点下方的沼泽地里痛苦挣扎。这一次牛熊市我们经历了上半场，下半场的走势又将会如何呢？