据《新快报》报道 中国社科院世界经济与政治研究所博士张明发布的最新报告警告，２００３年至２００８年第一季度，累计流入中国的热钱多达１７５４２亿美元（约合１３．６万亿人民币），约为２００８年３月底中国外汇储备余额的１０４％！张明强调：“一旦爆发金融危机，目前的巨额外储未必如我们想象中的那么充足。”

　　五年赚４万亿获利近半

　　报告显示，２００３年至２００８年第一季度，累计流入中国的热钱为１２０３２亿美元，热钱在中国的累计收益为５５１０亿美元（以２００８年３月３１日汇率计算，约合４２９７８亿人民币），二者之和为１７５４２亿美元。
　　张明表示：“这足以说明，当前中国热钱流入的规模是惊人的，一旦爆发危机，目前的巨额外汇储备未必像我们想象中的那么充足。因此，必须采取各种手段，控制热钱的进一步流入，并未雨绸缪地防范热钱大规模撤出。”
　　他表示，热钱流入中国的动因，在于获得利息、人民币升值收益以及资产价格溢价。热钱的投资对象大致包括银行存款、股票、房地产三类。他指出，自从去年中国楼市、股市开始走低后，热钱作为套利性资产，理论上是一定会从这些领域撤出的。但奇怪的是，从中国目前的国际收支数据来看，外资仍呈流入态势。

　　游离民间借贷随时撤出

　　张明认为，一种可能是热钱回到了中国境内的商业银行中。由于人民币兑美元升值形成的利差，热钱每年也可以坐享１２％的无风险收益。另一种可能，就是热钱流向了中国沿海地区的民间借贷市场。外资通过向民营企业贷款，享受高额回报。由于内地不允许高额借贷，因此热钱很可能设法通过各种方式逃过监管。例如，与民企签署短期的股权并购合同，外资首先购买民营企业一定数额的股权，在数月后，再由民企从外资银行处回购更大数额的股权，从而达到热钱套利的目的。目前在内地，这些资本回购，以及在回购中出现的资产溢价都是合法的。
　　相比真正投资于中国生产领域的境外直接投资（ＦＤＩ），这些民间借贷市场的外资很可能是游离性的。它们只与民营企业签署短期合同，如果能够持续盈利，则可以不断续约。但是一旦出现问题，短期合同使得它们可以随时撤出中国资本市场。